中建系逆势大量拿地，楼市深度调整下的“隐形地主”曝光

在持续深度调整的房地产市场中，被称为“隐形地主”的中建系却逆势大量拿地，引发市场关注。根据中国建筑（601668.SH）公告，子公司中建八局已通过公开挂牌交易方式竞得广州知城宏胜投资有限公司100%股权，参与投资广州市黄埔区双沙社区城市更新项目，预计总投资额高达289.3亿元。

值得注意的是，中建八局只是中国建筑体系下的一个地产平台公司。除了中海地产，中建集团旗下的地产业务还有八个局院地产公司，包括中建一局中建智地、二局中建玖合、三局中建壹品、中建四局、五局中建信合、中建六局、中建七局地产集团以及八局中建东孚。

在近两年的房地产市场调整期，许多房企都收缩了投资规模、放缓了拿地节奏。然而，中建系的逆势扩张却显得格外显眼。在市场下行压力下，中建系为何选择大量拿地？其背后又隐藏着怎样的战略考量？

一方面，中国建筑对下属各地产公司的考核促进了中建系各地产业务公司拿地的力度。中国建筑对地产板块公司主要考核营业收入、利润、现金流、销售额等经营指标，而营业收入及销售额提升出于扩大规模的需要也加大了拿地力度、加快了开发速度。

另一方面，作为中国最大的建筑房地产综合企业集团和中国最大的房屋建筑承包商，中国建筑对下属各工程局的考核也促进了其大量拿地。据悉，由于中建系各个工程局独立运行内部各个局在拿地方面的竞争很激烈。

以北京为例去年以来北京多个热门地块都有中建系各局的参与其中不乏同一个地块有多个中建工程局参与竞争的情形。这当中最受关注的一个事件是今年3月23日北京朱辛庄地块的拍卖就有5家中建系子公司参与竞拍引发了市场争议。

然而北京出台土拍新政之后中建旗下的各个工程局依旧活跃在北京土地市场不再展开内部竞争的同时也各有斩获。例如中建玖合分别在今年4月和7月以40.4亿元的底价获得朝阳孙河地块以54.05亿元的价格获得大兴西红门地块；中建壹品8月则以38.18亿元封顶价竞得大兴新城地块；中建智地与未来科学城联合体7月以27亿元的底价获得北七家东二旗地块；10月中建东孚通过摇号以75.9亿元竞得丰台郭公庄地块。

据中指院数据今年前10个月中建东孚、中建壹品、中建智地在拿地金额方面均已超过去年全年。其中中建东孚以164.66亿元的权益拿地金额位列中建系排名榜第一；其次是分别是中建壹品权益拿地金额139亿元、中建智地78亿元、中建玖合54亿元七局权益拿地金额最少为11.79亿元。

一位房地产分析师表示以中建壹品为例目前其在大兴新城有项目正在进行开发因此大兴新城的地块可能会在内部进行协调由其参与该区域的土拍。“北京出台土拍新政之后中建几个局在拿地方面可能在内部进行了协调应该是看各个局深耕的区域来决定优先顺序从而使每一家都有拿地的机会。”该分析师表示。

然而在中建系大量拿地的背后也暴露出中国建筑母公司的业绩压力。作为央企的中国建筑需要提高盈利能力建筑板块利润率较低开发板块利润率较高所以需要旗下公司加大开发板块的投入这是其加大拿地力度的一个重要原因。

据悉中国建筑在2023年年中年工作会议上发布了中国建筑“一六六”战略路径其中在地产业务方面提到要保持地产卓越优势在房地产规模效益业务品质运营能力均要做到行业领先。“目前公司对地产平台的考核主要包括建立健全以房地产快速去化、现金快速回流、有现金流支撑的效益等指标为导向的全周期考核机制。”薛克庆表示。