泰禾集团：十三年的资本之路终幕，股票终止上市

深夜发布的公告宣布，经历了十三年的纵横，福建代表房企泰禾集团（以下简称“ST泰禾”）终将其股票从交易所摘牌，引发了广泛关注。

根据公告，ST泰禾股票在2023年5月8日至6月2日期间，在深交所连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，符合了《股票上市规则（2023年修订）》中规定的股票终止上市条件。

自从2020年首次债务违约以来，黄其森领导下的泰禾集团进行了一系列自救举措，但到期未归还的债务仍高达数百亿元。如何实现债务重组成为了泰禾未来的主要任务。

退市对泰禾的影响将在融资方面显现出来，但在退市后，只要公司不破产，仍然有可能通过其他融资渠道进行自救。特别是在当前各方预测房地产扶持政策可能带来房企复苏机会的背景下，泰禾仍然可能有机会寻找新的发展路径。

对于泰禾来说，退市意味着失去了A股作为融资平台的功能。然而，如果公司不破产，它仍可以通过其他途径寻求融资，实现自救。黄其森曾在银行系统工作多年，擅长利用杠杆来扩大公司规模，但这也埋下了危机的种子。

从2017年开始，泰禾进入大规模项目建设和销售周期，但非银融资的期限较短，成本较高，这导致短期债务激增，同时要求存货周转速度加快。然而，对于主要销售高端或改善型产品的泰禾来说，回款周期较同行要长。

2018年开始，中国房地产市场进入下行周期，调控政策收紧，资金紧缺，使泰禾成为最早受困于流动性危机的房企之一。

2020年7月，泰禾宣布未能按时兑付中期票据，正式宣布债务违约。

今年上半年，ST泰禾股价连续多日低于1元面值，强制停牌，最终导致了股票的终止上市。这使得泰禾成为债务问题更加紧迫的非公众公司，退市使其失去了A股融资平台，但也可能会在其他领域寻找新的自救机会。

尽管泰禾退市后融资的途径受限，但只要公司没有破产，它仍然可以通过其他途径进行自救。在房地产市场政策可能扶持房企复苏的背景下，泰禾仍有机会重新找到发展机会。